受疲软非农影响，现货黄金再度刷新历史新高，直逼3600美元/盎司，本周累计上涨4%，为连续第三周收涨。现货白银同样连涨三周，处于2011年以来的高位。
尽管市场预期美联储将进一步降息，但美元却出人意料地保持强势，甚至在令人失望的非农就业数据后都依旧没有大幅下跌。
国际油价本周整体录得下跌，主要因为欧佩克+进一步增产的前景加剧了供应过剩的担忧，两油周跌幅仅3%。
美股和加密货币则依旧维持震荡，但下周可能是一个关键节点。
展望下周，投资者目将紧盯影响美联储降息路径的CPI数据、欧洲央行利率决议以及美联储下任主席的关键人选会否出炉

美国劳动力市场“警报”全面拉响？最新非农数据再次低于预期，最可怕的是6月就业数据已被修正为“负增长”……
8月份美国就业增长明显放缓，失业率上升，这引发了人们对劳动力市场可能即将出现更严重恶化的担忧。
美国劳工统计局周五发布的报告显示，8月份非农就业人数仅增加2.2万人，大幅低于市场预测的增加7.5万人；失业率小幅上升至4.3%，为2021年末以来的最高水平。
8月份平均时薪比上月增长0.3%，比去年同期增长3.7%，符合市场预期。
最值得注意的是，此前两个月的数据合计向下修正2.1万。美国劳工统计局指出，6月份非农新增就业人数从1.4万人下修2.7万人至-1.3万人，这是自2020年12月以来首次出现这种下降；7月份非农新增就业人数从7.3万人上修0.6万至7.9万人。
数据公布后，黄金持续刷新历史新高，一度逼近3590美元关口；美元指数短线下跌超25点。

周四，美元指数企稳回升，最终收涨0.15%，报98.29。美债收益率普跌，基准的10年期美债收益率收报4.162%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.598%。
现货黄金在历史高位遭遇获利了结，结束七连涨，盘中一度逼近3510美元/盎司，随后抹去日内部分跌幅，最终收跌0.38%，收报3545.78美元/盎司；现货白银失守41美元/盎司，最终收跌1.32%，报40.67美元/盎司。
由于欧佩克+进一步增产的前景加剧了市场对今年晚些时候供应过剩的担忧，国际原油连续第二日走低。WTI原油盘中最低触及62.5美元/桶，最终收跌0.76%，报63.07美元/桶；布伦特原油最终收跌0.88%，报66.69美元/桶。

周二，由于长期收益率上行令英镑和日元等非美货币承压，美元指数六个交易日以来首次收涨，最终收涨0.66%，报98.327。美债收益率普涨，基准的10年期美债收益率收报4.263%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.652%。
得益于避险情绪和降息预期的升温，现货黄金连涨六日，盘中一度逼近3540美元关口，再创历史新高，最终收涨1.64%，收报3533.43美元/盎司；现货白银涨势有所收敛，最终收涨0.37%，报40.89美元/盎司。
随着美国发布最新一轮打击伊朗石油出口的制裁，且欧佩克+预计本周不会取消剩余的自愿减产，国际原油延续涨势。WTI原油维持在65美元关口上方，最终收涨1.46%，报65.37美元/桶；布伦特原油最终收涨1.38%，报69美元/桶。

周一，由于市场对美联储的降息押注升温叠加对其独立性的担忧加剧，美元指数承压走低，最终收跌0.17%，报97.68。
现货黄金连续第五个交易日走高，盘中一度逼近3490美元关口，创4月22日以来新高，最终收涨0.82%，收报3476.39美元/盎司；现货白银涨势更猛，自2011年9月以来首次突破40美元关口，最终收涨2.36%，报40.68美元/盎司。
随着俄乌局势再度收紧，交易员正密切关注俄罗斯的能源供应，国际原油上涨。WTI原油尾盘站上65美元关口，最终收涨2.24%，报65.08美元/桶；布伦特原油最终收涨1.04%，报68.03美元/桶。
受美国劳动节假期影响，9月1日，美股休市一日。

上周五，由于美国通胀数据基本符合预期，强化了美联储下月可能降息的预期，美元指数先涨后跌，最终微跌0.001%，报97.86。美债收益率涨跌不一，基准的10年期美债收益率收报4.233%，2年期美债收益率收报3.625%。 现货黄金连涨四日，尾盘一度站上3450美元关口，最终收涨0.9%，收报3448美元/盎司，创4月以来最佳单月表现；现货白银收涨1.53%，报39.7美元/盎司。 随着市场担心石油供应过剩迫在眉睫，国际原油回落，月线自今年4月以来首次收阴。在数据显示美国消费者信心指数跌至3个月低点后，WTI原油短线急挫，再度跌破64美元关口，最终收跌0.47%，报63.79美元/桶；布伦特原油最终收跌0.35%，报67.38美元/桶。

本周的赢家是大宗商品，其中原油和黄金位居榜首，白银的表现也相当强劲。看来鲍威尔的立场转变，尽管对其他市场没有太大影响，但帮助了贵金属重回2025年的牛市轨道。
本周，金价稳步上涨，最终突破了四个月来的高点。一系列令人失望的数据证实了市场对美联储9月降息的乐观情绪，为金价上涨提供了动力，周五收于3448美元/盎司，周涨幅为2.27%。
美元指数本周呈现先涨后跌的走势，98整数关口得失再度成为关键。
加密货币市场本周经历了相当大的抛售，但这发生在上一周表现不俗之后。由于波动性下降以及下周即将公布关键数据，这并没有太出人意料，一些相对疲软的高点已经形成。
比特币面临双顶风险，并且未能提供太多措施来对抗其影响，而以太坊在上周六创下新高后进一步回调。以太坊的前景比其“老大哥”比特币要好，但其表现仍将取决于比特币的表现。
外汇市场几乎毫无动静，波动和交易量都很低，而美股市场则逐步走高。

美联储主席鲍威尔上周在美联储杰克逊霍尔年度会议上发表讲话时，谨慎地打开了下个月降息的大门，因为就业市场面临的风险不断上升，尽管他指出，关税对价格的影响“现在已经清晰可见”。
不过，在9月议息会议之前，美联储政策制定者将收到一份CPI以及非农报告，这有可能会改变美联储官员们的想法。
另外，由于进口激增，美国7月商品贸易逆差急剧扩大，这暗示了贸易可能成为美国第三季度经济增长的主要拖累。
美国商务部普查局周五公布的数据显示，上月商品贸易逆差飙升22.1%，达到1036亿美元。市场预期逆差将升至894.5亿美元。商品进口激增186亿美元，达到2815亿美元；商品出口下降1亿美元，降至1780亿美元。第二季度进口减少导致贸易逆差大幅收缩，为当季GDP增长贡献了创纪录的4.95个百分点。

周四，美元指数震荡下跌，盘中因美国GDP和初请数据好于预期而有所反弹，但最终仍收跌0.29%，报97.859。美债收益率涨跌不一，基准的10年期美债收益率收报4.209%，2年期美债收益率收报3.637%。
随着市场继续评估美联储独立性面临的威胁，并等待关键的通胀数据出炉，现货黄金连续第三个交易日走高，尾盘一度站上3420美元关口，最终收涨0.58%，收报3417.08美元/盎司，创五周新高；现货白银收涨1.18%，报39.05美元/盎司。
由于俄乌领导人几乎无望会晤，打击了对两国和平进程的希望，国际原油盘中逆转跌势，实现周线两连阳。WTI原油收复64美元关口，最终收涨0.69%，报64.09美元/桶；布伦特原油最终收涨0.68%，报67.62美元/桶。

周二，由于特朗普试图罢免美联储理事库克，引发了市场对央行独立性的担忧，美元指数回落，但仍维持在98关口上方，最终收跌0.21%，报98.19。美债收益率曲线趋陡，基准的10年期美债收益率收报4.268%，2年期美债收益率收报3.269%。

在美联储风波和法国政治动荡的叠加影响下，现货黄金重获避险买盘，尾盘站上3390美元关口，最终收涨0.83%，收报3393.7美元/盎司，创逾两周新高；现货白银收涨0.12%，报38.61美元/盎司。

随着特朗普持续发布更多关税威胁，为全球贸易局势增加不确定性，以及交易员重新权衡俄罗斯燃料供应中断的可能性，国际原油从三周高点回落。WTI原油一度跌破63关口，最终收跌2.27%，报63.15美元/桶；布伦特原油最终收跌2.13%，报66.75美元/桶。